Segundo os analistas, a retalhista de moda online Asos é uma vencedora estrutural no retalho de vestuário, apesar do grupo ter lançado um aviso de lucro este mês devido ao abrandamento das vendas internacionais. As ações da Asos caíram 30% a 5 de junho, depois da retalhista ter dito ao mercado que os lucros anuais não iriam corresponder às expectativas devido a um aumento dos descontos, abrandamento das vendas internacionais, valorização da libra esterlina face ao euro e abrandamento das margens do retalho. Como resultado, a Asos reduziu as suas previsões de margens Ebit para cerca de 4,5% das vendas, em comparação com 6,5% para o atual ano fiscal. Os analistas do Bernstein seguiram o mesmo caminho e também reduziram as suas previsões com base nas expectativas de redução de preço na Austrália. Esperam agora margens brutas estagnadas do ano fiscal de 2014 ao ano fiscal de 2016, depois de uma contração de 150 pontos base nas margens brutas do ano fiscal de 2014. Também baixaram significativamente as suas estimativas de lucro para 2014 e 2015, respetivamente em 33,3%, para 0,413 libras (0,52 euros), e em 22,8%, para 0,652 libras. «Não há como escapar ao facto que de que os resultados do terceiro trimestre da Asos foram desapontantes, com as vendas do resto do mundo a continuarem a ser afetadas por ventos contrários e com as margens brutas a contraírem 370 pontos base, tendo sido esmagadas pela combinação de mais promoções e uma mudança de mix para regiões com margens brutas mais baixas, como o Reino Unido», sublinharam os analistas. Com efeito, enquanto as vendas no Reino Unido subiram 43%, no resto do mundo as vendas aumentaram apenas 1%. Apesar disso, contudo, os analistas acreditam que há oportunidades significativas para a Asos se tornar mais eficiente, sugerindo uma expansão das margens a médio e longo prazo. «Apesar do desapontamento a médio prazo, acreditamos que há várias razões para estar otimista em relação ao potencial a longo prazo da Asos conseguir uma expansão das margens», sublinharam, acrescentando que a retalhista tem a oportunidade de melhorar o sourcing e os custos da cadeia de aprovisionamento. Embora o preço das ações da Asos tenha caído 32% desde que lançou o aviso de lucro, os analistas não acreditam que a redução das expectativas de lucro signifique que a empresa tenha perdido 30% do seu valor. «Continuamos a acreditar que há um lado significativamente positivo no atual preço das ações, tendo em conta o potencial de crescimento e de expansão das margens, embora seja expectável que os investidores possam aguardar por provas na forma de expansão de margens antes de acreditarem que tal é possível», referiram. «A Asos é uma vencedora estrutural no retalho de vestuário, com uma forte posição no mercado em forte expansão do comércio eletrónico de vestuário e um cliente-alvo definido adolescentes e jovens nos 20 anos. A força da moeda britânica tornou o crescimento nos mercados internacionais difícil ou mais tardio, mas acreditamos que a Asos está empenhada em melhorar a oferta ao cliente para impulsionar a procura a longo prazo. Isto deverá significar investimento no preço e margens mais baixas do que anteriormente esperado a curto prazo, mas é a jogada certa para a marca a longo prazo», acrescentaram. A análise enfatiza que a Asos tem «espaço significativo para melhorar» tanto em termos de margens brutas como em armazenamento e distribuição a médio prazo, o que, acreditam, irá ajudar a financiar o investimento no preço e a gerar uma modesta expansão das margens.
